После публикации новости о том, что с 1 сентября 2026 года российские регионы смогут получать краткосрочные казначейские кредиты «под потребность» по ставке 0,1% годовых, «Пульс Хакасии» обратился за комментарием к эксперту в области финансов и экономики Дмитрию Тортеву. Эксперт оценил, насколько новый финансовый инструмент поможет регионам преодолевать временные кассовые разрывы и сможет ли он оказаться эффективным для Хакасии, испытывающей серьёзные бюджетные трудности.
***
С 1 сентября 2026 года все российские регионы получают доступ к краткосрочным казначейским кредитам «под потребность» по ставке 0,1% годовых сроком до одного месяца. Инструмент, который ранее обкатывался в пилотных субъектах, призван заменить дорогие коммерческие займы на покрытие временных кассовых разрывов между исполнением расходов и поступлением доходов. Но для регионов с хроническими бюджетными проблемами, таких как Хакасия, это не решение, а, скорее, тест на управленческую адекватность.
По экономической сути новый механизм идентичен банковским bridge loans — коротким займам, которые даются до наступления ожидаемого события (например, поступления налогов). Казначейский кредит «под потребность» выполняет ту же функцию: регион получает ликвидность на пике платежей, а возвращает её после сбора запланированных доходов. Ключевое отличие от коммерческого бриджа — ставка 0,1% годовых, которая по нынешним временам практически обнуляет стоимость обслуживания. Для сравнения – рыночные кредиты на покрытие кассовых разрывов обходятся субъектам в 18-22% годовых, а Хакасия в периоды волатильности кредитовалась по ставкам значительно выше.
Смысл нового инструмента не в стимулировании экономики, не в выравнивании макроэкономических показателей, а в обеспечении технической ликвидности. Он позволяет избегать типичных ситуаций, когда бюджет вынужден задерживать зарплаты бюджетникам или социальные выплаты лишь потому, что налоговые доходы поступают неравномерно в течение месяца. Это снижает потребность в дорогих коммерческих кредитах и уменьшает долговую нагрузку. Однако не более того.
Для большинства регионов СФО новый механизм будет полезен. Сибирские субъекты традиционно сталкиваются с сезонными провалами доходов: зимой падают поступления от строительного сектора, весной — от аграрного. В таких условиях месячный казначейский кредит — рабочий способ сгладить пики. Но для Хакасии ситуация иная. Республика уже несколько лет живёт в режиме перманентного кассового дефицита, который лишь усугубляется. Просроченная кредиторская задолженность консолидированного бюджета по состоянию на июль 2026 года превысила 11,4 млрд рублей, а совокупная задолженность по налогам и сборам выросла в 2,1 раза к прошлому году — до 15,1 млрд рублей. Прибыль компаний за первый квартал упала на 35% год к году, до 6,9 млрд рублей. Налог на прибыль, который в бюджете 2026 года заложен в сумме 15,2 млрд рублей, по факту может составить около 5 млрд. Кассовые разрывы в нашей республике – хроническое состояние, региону нечем будет возвращать заём, если доходы не поступят в ожидаемом объёме.
Помимо казначейских кредитов, у регионов есть доступ к биржевым заимствованиям через облигации. Рынок субфедерального долга в России развит неравномерно, основными эмитентами выступают финансово устойчивые субъекты, такие как Москва, Санкт-Петербург, Татарстан, Красноярский край. Доходности по их бумагам в 2026 году колеблются в диапазоне 14-17% годовых, что ниже ставки по коммерческим кредитам, но всё равно дорого для слабых регионов. Хакасия фактически отрезана от этого рынка – в отсутствие мощной финансовой команды при главе региона инвесторы не готовы входить в долг республики с просроченной кредиторкой и нереалистичным бюджетным планированием. Более того, часть облигаций могла бы быть размещена только с гарантией федерального центра, что для Минфина неприемлемо.
Хакасии на горизонте ближайшего полугода крайне необходимо восстановить финансовую прозрачность. Министерство финансов республики с апреля 2026 года не публикует оперативную ежемесячную отчётность. Это и нарушение бюджетной дисциплины, и прямой саботаж управляемости. Без открытых данных невозможно ни привлечь федеральную помощь, ни выстроить диалог с кредиторами – текущими и будущими. Использовать новый казначейский механизм в нашем регионе можно только так, как он задуман – для покрытия краткосрочных пиков, но не для латания структурных дыр.
Казначейский кредит «под потребность» — полезный федеральный инструмент для ответственного заёмщика. Для Хакасии, которая пока не может справиться даже с публикацией отчётности, он может стать – при соответствующей здоровой позиции «Серого дома» – первым шагом к финансовой дисциплине. Но может и очередной иллюзией финансового спасательного круга. Второй сценарий, учитывая текущую динамику, пока выглядит более вероятным.
Дмитрий Тортев, секретарь движения «Большая Россия»
